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美联储太自私,中日联手加紧抛售美国国债

2017-12-26 09:11:53    来源:香港金道贵金属

以往,美国不断发行国债,用外国人的钱赚外国人钱的做法目前或许面临阻力,目前,在美国经济逐渐下滑过程中,全球央行争相抛售美国国债,就连一贯的“小弟”日本也加入其中。而抛售最狠的当属中国,那么,背后又有什么原因呢?

综合媒体报道,曾经的"避险天堂"美国国债,如今正被全球央行以创纪录的速度抛售,这一趋势越来越明显。

一个月前,美联储数据显示,外国机构持有的美国国债数量迅速下降,降幅超过170亿美元,总量达到2.871亿美元,是2012年以来的最低水平,而一个月后,9月16日刷新的数据显示,外国央行加速清算美国国债,总量降为2.83万亿美元,再度刷新2012年以来的新低。

就在此时,美国负债累累,曾经一贯追随美国的日本不仅没“慷慨解囊”,反倒背后捅刀子。

早前报道显示,今年2月份,许多央行抛售美国国债,从而获得现金以支撑其摇摇欲坠的货币。同期间,日本抛售更多,卖了220亿美元美国国债。目前,不单是中国狠抛美国国债,日本也逐渐再次加入抛售大军中来。

而根据交易数据,6月美国国债最大的抛售国是中国。中国6月抛售了280亿美元的美国国债。

这与美国期望的正好相反。美国希望日本继续为自己量化宽松注入更多资金,分析认为,对美联储来说,日本央行召开的会议将会是一个非常有趣的政策引入点。美联储希望日本央行能够向自己的量化宽松计划继续注入更多资金,但日本央行却开始减少注入资金的规模。这种情况跟马里奥·德拉吉所说的情况非常相似。

有猜测认为,日本央行可能真的准备引爆自己量化宽松政策的炸弹。

更为有趣的是,美国市场正在焦虑等待美联储加息,日本市场却在等待新一轮的量化宽松。日美央行发布消息的时间差不多,货币政策却日趋分化,“分道扬镳”。

在未来一周里,美国股市将比平常更迫切地希望从各个央行得到关于美联储加息声明,以及日本央行货币宽松政策的任何线索。

就在美联储召开为期两天的政策会议期间,日本央行也将宣布与自己量化宽松计划相关的政策决定。自上周欧洲央行行长马里奥·德拉吉发表评论以来,市场已经在一周时间里感受到接踵而至的焦虑情绪。马里奥·德拉吉在上周曾表示,欧洲央行可能不会扩大债权买入计划规模,而且也担心日本央行正在失去购买债券的热情。马里奥·德拉吉的言论在市场上又掀起一股对风险的恐惧情绪。

实际上,抛售美国债最狠的当属中国。

据数据显示,中国持有的美国国债总量达到1.219万亿美元,为2012年以来最低水平。

那么问题来了:中国抛售美国国债背后什么原因?中国突然大量抛售美债,真正的原因是什么,是中美在美国大选年的战略博弈所致吗?

有文章表示,其实,中国抛售美债和世界其他国家央行抛售美债一样,根本原因都是因为美元持续走强所致。而美元走强,背后是美元经济的复苏,和美元进入加息周期。

2008年次贷危机引发全球金融风暴之后,美联储有一个持续降息、购债的过程,由此“印出了”大量的廉价的美元。这些钱为了追求高回报,蜂拥进入全世界各地,被各个央行通过发行本国货币的方式购买。央行拿到美元之后,为了保值,只能购买大量的美国国债,这好比是涨潮的过程。

等美国经济率先复苏,开始进入加息周期,大量热钱开始回流美国,有的在美国找投资机会,有的归还给了银行。这就形成了美元在全世界的退潮。比如你现在觉得中国的房子太贵,投资美国的房产更有价值,你就会找银行换汇,然后使用每人每年5万美元的额度汇出去。这时候,国内美元的需求量就增长,央行需要不断卖出美元,买入人民币,这同时构成了人民币的退潮。

为了维持人民币的流动性,央行就需要降准,或者通过其他方式投放货币。另一方面,央行手里的美元资产不断减少,也就是外汇储备减少。这时候,为了应付需求,就需要卖出美国国债,变现成美元,应付国内需求。总之,中国抛售美债主要是平衡人民币贬值的压力。中国面临外汇贬值的压力,通过减持美债,来平衡资产负债表,"过去中国的外汇占款持续流入,央行有大量的美元去购买美债,但现在资金流出增多,所以要减持美债。

但美国不得不面临的现实是,如果在外国机构抛售美国国债的同时个人投资者也停止买入美国国债会发生什么?答案是,美联储可能会对更多的国债进行货币化,也就是量化宽松计划。但事实表明,美联储仍存有在未来数周或数月加息的幻想。

中日两国顶峰时期持有多少美国国债?→下方按钮

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